恒瑞医药：上半年创新药收入近50亿，销售费率降至32.9%

8月18日晚，恒瑞医药发布2023年上半年业绩报告。报告中，“提质增效”这个关键词再次被反复提及。

如何提质增效？恒瑞医药对媒体表示：近年来公司通过三大举措提质增效，加速创新转型。首先，根据公司发展与市场需求，优化组织结构，精简销售机构，强化扁平管理；其次，积极参加国家药品集采和国家医保谈判，持续提升药物的可及性和可负担性，让更多患者切实受益；最重要的是，公司持续优化产品结构，加大研发投入，推动公司创新转型升级。

从此次发布的报告来看，目前，这些努力已初显成效。一方面，上半年销售费率较2022年的34.5%下降至32.9%。另一方面，研发投入持续加大，上半年累计研发投入30.58亿元；创新药收入达49.62亿元（含税），有效拉动业绩增长。

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销售费率较2022年有所下降

恒瑞医药在报告中提到，公司“加强资源整合，促进提质增效”，完善运营管理机制，加速转型升级。今年上半年，恒瑞医药销售费率为32.9%，较2022年的销售费率34.5%有所下降。而公司2020年和2021年的销售费率分别为35.3%和36.2%。

从销售费用来看，对比过去三年年报数据，恒瑞医药销售费用分别为98.03亿元、93.84亿元、73.48亿元，呈逐年下降趋势。

半年报称，在销售模式上，恒瑞医药秉持“以市场为导向，以患者为中心”的理念，不断提升销售体系运营效率。同时，根据公司发展与市场需求，优化组织结构，精简销售机构，强化扁平管理；加强对销售团队的行为准则管理，不断巩固合规意识，推动公司业务的可持续发展。

恒瑞医药表示，新形势下，公司进一步强化合规管理责任，加强事前预防、事中控制及事后严惩，有效识别、防范和处置各类合规风险，促进公司健康可持续发展。

大力投入研发 创新药收入达49.62亿元

面对复杂多变的内外部环境，恒瑞医药保持战略定力，不断加快创新研发，持续优化产品结构，带动业绩增长。为保证创新产出，公司维持较高的研发投入，今年上半年公司累计研发投入30.58亿元，其中费用化研发投入23.31亿元。

近十年来，公司创新投入达292亿元，其中2022年度累计研发投入达到63.46亿元，研发投入占销售收入的比重提升至29.83%，创公司历史新高。

随着持续的高强度研发投入，今年上半年，恒瑞医药获批了3款创新药和3个新适应症。阿得贝利单抗、瑞格列汀、奥特康唑相继获批上市，公司已上市自研创新药增至13款、合作引进创新药增至2款。适应症方面，“双艾”组合用于一线治疗晚期肝癌适应症获批上市，这是中国也是全球首个获批的用于治疗晚期肝细胞癌的PD-1抑制剂与小分子抗血管生成药物的组合；吡咯替尼第3个适应症、达尔西利第2个适应症获批上市，为晚期乳腺癌患者带来用药新选择。

随着公司产品结构的不断优化，创新药收入成为公司业绩增长的引擎。报告期内恒瑞创新药收入达49.62亿元(含税)。凭借更贴合中国患者的优异临床价值，达尔西利、瑞维鲁胺等进入医保后可及性大大提高，驱动收入增长；刚获批的阿得贝利单抗也为公司业绩贡献了一定增量。未来随着研发成果的不断落地，恒瑞创新药拉动业绩的作用将日益凸显。

据了解，除了已上市15款创新药，恒瑞还有80多个自主创新产品正在临床开发，270多项临床试验在国内外开展。与此同时，恒瑞继续积极推动创新药出海，“双艾”组合肝癌一线治疗适应症美国申报上市获FDA受理；TSLP单抗和EZH2抑制剂两款创新药实现海外授权；创新药Edralbrutinib片获美国FDA孤儿药资格认定，有望加快海外上市步伐。

目前，恒瑞医药已在连云港、上海、美国和欧洲等地设立研发中心，打造了一支5000多人的全球研发团队，并建立一批具有自主知识产权、国际一流的新技术平台。相信随着研发创新的深入推进，公司将有更好更多优质创新成果走向市场，早日完成创新转型。

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